Партнер портала
Курсы валют на сегодня 09.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
Деньги
Февраль 12, 2014, 17:13 | Деньги в мире | Финмаркет

Накопления не приносят доходов

Копить на старость, квартиру или образование детей бессмысленно, уверяет бывший глава Банка Англии Мервин Кинг. Реальные ставки упали за последние 20 лет и так и не выросли вновь. В новом мире заработать деньги на деньгах невозможно
Накопления не приносят доходов
Бывший глава Банка Англии Мервин Кинг и Дэвид Лоу из Университета Нью-Йорка решили рассчитать среднюю реальную доходность накоплений в посткризисном мире. Оказалась, что реальная ставка доходности сейчас очень небольшая - меньше 1%. Причем она серьезно снизилась: до кризиса ставка превышала 2%, а в начале 2000-х годов - 3%.

Падение реальных ставок наблюдалось все последние 20 лет, но серьезно ускорилось оно после кризиса.

Объяснить это можно эффектом трансфера богатства: все больше средств из Китая и стран бывшего СССР переводилось в развитые страны.

Еще одна причина в демографических изменениях: домохозяйства стали стареть, а значит, и больше копить.

Внесли свой вклад и центробанки с ультрамягкой денежной политикой.

Фактически, накопления и богатство перестали приносить доходы: в новом мире на деньгах деньги уже не сделаешь. Низкие реальные ставки, с одной стороны, позволяют выгодно взять в долг, но люди из-за них уже не могут заработать на сбережениях.

Облигации против инфляции

Кинг взял в качестве реальных процентных ставок ставки по 10-летним государственным облигациям с защитой от инфляции. Подобные бумаги правительства начали продавать в конце 1970-х годов: тогда центробанки взяли курс на таргетирование инфляции, а правительства хотели защитить граждан от ее колебаний.

Доходность по таким бумагам индексировалась с учетом инфляции. Сначала подобные облигации начали выпускать Бразилия и Израиль, страны, активно боровшиеся с инфляцией. В 1981 году их выпустила Великобритания, а в 1997-м - США.

Подобные ставки менее волатильны и могут защитить от краткосрочных колебаний инфляции. Кинг фактически взял среднее значение для всех стран.

Они также отражают среднюю премию за риск для каждой страны. Экономисты учли среднее взвешенное значение премии для каждой страны. Премия за риск отражает возможность дефолта по облигациям.

Премия по облигациям, номинированным в долларах, отрицательна, так как они более надежны для инвесторов.

Премия за риск

Экономисты подсчитали премию за риск по облигациям стран G7 за исключением Италии. Доходность по итальянским облигациям в значительной степени отражает риски, с которыми сталкивается страна в последнее время.

Экономисты представили две оценки мировых ставок: просто среднее значение по странам и с учетом объема их мирового ВВП.

Ставки постепенно начали снижаться с начала 1990-х годов. Особенно резкое падение произошло в середине 1990-х и в начале 2000-х.

Ставки выросли во время кризиса 2008-2009 годов, а затем продолжили падение. Небольшой рост ставок наблюдается в последнее время.

Динамика облигаций в странах G7 явно коррелирует. В США и Великобритании показатели различаются: в США используется индекс потребительских цен, а в Великобритании - индекс розничных цен, который оказывается в среднем на 1 п.п. выше американского индекса. Чтобы сгладить этот эффект, экономисты использовали плавающую среднюю величину разрыва за пять лет.

Для Великобритании и США доступны долгосрочные форвардные ставки. Здесь также видно явное падение ставок.

Доходность облигаций США не равна мировой кривой доходности. Напротив, она несколько отличается из-за статуса США как "тихой гавани": динамика американских облигаций отражает склонность к риску на мировых рынках.

Фактически разрыв в ставках между США и остальными странами можно считать показателем склонности к риску. До кризиса он был высоким, а затем резко снизился.

Динамика облигаций США и Великобритании показывает, что доходность по ним сначала снижалась после кризиса, а потом немного расти. Причина в спекуляциях по поводу ужесточения денежной политики ФРС.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
АК Барс БанкВТБ 24ПромсвязьбанкЮниКредит БанкРосбанк
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по потребительским кредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам
Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro