Партнер портала
Курсы валют на сегодня 04.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
Деньги
Апрель 1, 2014, 11:17 | Мнения | Газета.Ru

Нефть не спасет Россию

Высокие цены на энергоносители больше не гарантируют стабильность рынка и рост экономики
Нефть не спасет Россию
Высокие цены на нефть больше не гарантируют стабильность российскому рынку. Нефть потеряла статус драйвера российской экономики, а политическая ситуация просто обнажила этот факт. Рынку остается рассчитывать только на иностранных инвесторов, считают эксперты. Однако в разгар политического кризиса на Украине они к России вовсе не благосклонны.

Коэффициент 120-дневной корреляции между индексом ММВБ и ценами на нефть марки Brent, от которой зависит стоимость российской нефти Urals, достиг в марте -0,2, подсчитало агентство Bloomberg. Это самый низкий показатель с 2003 года.

Коэффициент корреляции принимает значения от -1 до 1. Чем выше показатель, тем большая зависимость величин. Средний коэффициент в течение последних пяти лет составлял 0,42.

Российские фондовые индексы показывали снижение еще в конце 2013 года на фоне ослабления рубля и замедления экономического роста. Стабильные цены на нефть не смогли поддержать котировки. Дальнейшему падению способствовало обострение политической ситуации. В ответ на политику России в отношении Крыма США и ЕС ввели санкции против российских чиновников и предпринимателей, которых называют приближенными к Владимиру Путину. Более того, президент США Барак Обама подписал указ, который разрешает применение санкций к отраслям российской экономики. До этого санкции США, как и ЕС, касались отдельных персон. Россия пока обещала не отвечать санкциями на санкции.

Российский рынок слишком чувствителен к политической напряженности и может резко менять движения как в одну, так и в другую сторону, замечают эксперты.

После заявления США о введении санкций российские биржи открылись снижением на 3–4%. За последние месяцы капитализация фондового рынка РФ, по данным Bloomberg, снизилась на $127 млрд.

«Естественно, что фондовый рынок всегда бежит впереди паровоза и, как обычно, мгновенно отреагировал на крымские события», — говорит президент ОАО «Санкт-Петербургская биржа» Евгений Сердюков. Аналитик обращает внимание на то, что по изменениям цен на российские акции в марте можно проследить, на что именно реагирует рынок.

Например, индекс РТС на фоне эскалации конфликта в Крыму потерял с 3 по 14 марта больше 20%. Однако после референдума уже к 19 марта вырос на 15%, несмотря на введение санкций.

«Если напряженность будет спадать, даже при неблагоприятном экономическом прогнозе наш рынок на фоне глобальной недооценки будет расти и вполне может быстро вернуться на те ценовые уровни, которые мы видели до начала кризиса, — говорит Сердюков. — В противном случае российский фондовый рынок, конечно, еще сможет неприятно удивить многих покупателей наших акций, когда он начнет валиться, несмотря на всю свою гигантскую потенциальную привлекательность. Деньги, как известно, любят тишину и жутко боятся пушек».

Цены на нефть последние месяцы остаются стабильно высокими, в диапазоне от $100 до $110. Баррель нефти марки Brent днем 28 марта стоил $108,1.

«Мы видим отрицательную корреляцию, и это говорит о том, что что-то не так с самим российским рынком, а не с нефтью», — говорит аналитик UBS Константин Черепанов.

Раньше высокие цены на нефть двигали вверх акции нефтяных компаний, которые составляют значительную часть в индексе, питали ВВП и потребительский спрос, что, в свою очередь, двигало вверх прибыль компаний, ориентированных на внутренний рынок.

«Сейчас отсутствие корреляции между нефтяными котировками и фондовым рынком говорит о том, что высоких цен на нефть недостаточно, чтобы рынок рос. Корреляция нарушилась и стала даже негативной, то есть зависимость от цен на нефть растворилась, при том что сами цены на нефть остаются высокими, — говорит Черепанов. — Инвесторы фокусируются на других вещах, таких как риски, слабеющая валюта, что тоже оказывает давление на российские акции. Основной вывод: цены на нефть были двигателями рынка, но теперь они таковыми не являются».

Тем временем международные рейтинговые агентства Standard & Poor's и Fitch из-за обострения геополитической ситуации и рисков замедления роста российской экономики на прошлой неделе ухудшили прогнозы по рейтингам России со стабильного до негативного.

Все это сильно уменьшило инвестиционную привлекательность России, что сейчас становится одним из важнейших факторов. По словам экспертов, состояние российской экономики в большей степени будет определять политика.

«Пока у нас нет сильного внутреннего инвестора, мы будем постоянно зависеть от того, что думают о нас западные инвесторы и готовы ли они вкладывать деньги в покупку наших акций», — говорит аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков.

Вероятно, можно будет увидеть притоки спекулятивного капитала, считает эксперт, учитывая сильное падение акций. «Но это не долгосрочные деньги. Сегодня они приходят, завтра уходят», — замечает Крюков.

С 2001 года, по данным Bloomberg, цены на нефть выросли более чем в пять раз, что привело к росту индекса ММВБ на 536%. Однако рос не только фондовый рынок, но и ВВП страны. В итоге Россия поднялась до позиции восьмой крупнейшей экономики мира. Однако времена, когда дорогая нефть стимулировала рост экономики страны, прошли.

Рост цен на нефть был важен до кризиса 2008 года, поскольку сигнализировал о благоприятной экономической ситуации в стране и, таким образом, привлекал иностранных инвесторов, говорит главный экономист «Уралсиб кэпитал» Алексей Девятов.

«Тогда, в 2006–2007 годах, мы видели значительные притоки капитала в страну, что влияло на экономический рост, — говорит эксперт. — Сейчас, особенно в свете последних политических событий, у инвесторов другое отношение к России, и высокие цены на нефть не помогают. То есть сигналы сейчас идут больше со стороны низких темпов экономического роста и со стороны политики. Поэтому мы видим беспрецедентно большой отток капитала, что еще больше затормозит рост российской экономики».

Повышение или понижение стоимости нефти само по себе не будет значительно отражаться на экономическом росте, поскольку Россия уже производит нефть практически на максимуме возможностей, замечает эксперт. При этом косвенное влияние остается.

«Даже если цены будут расти, вряд ли мы увидим большие темы роста производства нефти. Соответственно, на реальный ВВП это не окажет значительного влияния, — говорит Девятов. — Влияние может быть косвенное, за счет того, что дополнительные нефтяные доходы пойдут в бюджет, в том числе на рост госрасходов, выплаты бюджетникам. И это поддержит потребительский спрос. То есть небольшой эффект второго порядка мы здесь увидим. Точно так же и со снижением цен на нефть».

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова замечает, что c точки зрения платежного баланса рост цен на нефть нейтрализуется оттоком капитала. «Второй фактор — нефтяные сверхдоходы идут в резервный фонд, поддерживая уровень сбережений государства, — рассказывает эксперт. — А государство тратит эти деньги на поддержание доходов населения, которое, в свою очередь, приобретает все больше импортных товаров, а не товаров российского производства». Таким образом, влияние растущих нефтяных цен на экономический рост нивелируется.

Доходы от экспорта нефти и газа по-прежнему составляют больше половины бюджета России. В январе 2014 года, по данным Федеральной таможенной службы, доходы государства от экспорта нефти составили $13,47 млрд. Всего за предыдущий год — $173,7 млрд, в физическом выражении экспорт составил за 2013 год 236,6 млн тонн сырья.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
ВТБ 24АК Барс БанкРосбанкПромсвязьбанкЮниКредит Банк
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по автокредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам

Спецпредложения:

Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro