Партнер портала
Курсы валют на сегодня 10.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
Деньги
Июнь 27, 2013, 11:29 | Деньги в России | Bankir.Ru

Что изменит девальвация рубля

Тема девальвации рубля опять в центре внимания. Министр финансов заверил, что оснований для беспокойства нет. Между тем курс в 33 рубля за доллар уже реальность. Что дальше?
Что изменит девальвация рубля

21 июня 2013 года в международном мультимедийном пресс-центре «РИА Новости» прошел круглый стол на тему «Поможет ли российской экономике ослабление рубля?». Информационным поводом для мероприятия стало заявление министра финансов России Антона Силуанова о том, что в августе 2013 года министерство намерено начать покупать валюту на внутреннем рынке для пополнения государственных фондов, что приведет к ослаблению курса национальной валюты по отношению к доллару на 1–2 рубля. На фоне этой новости курс российской валюты стал снижаться, не дожидаясь августа, и многие участники экономических отношений задались вопросом, как снижение рубля к доллару и евро отразится на российской экономике, в частности, на реальном секторе, а также на благосостоянии населения.

По словам Михаила Хромова, ведущего эксперта Центра структурных исследований Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара, в последние 2–3 года Россия сталкивается с девальвацией рубля постоянно. Так, в конце весны 2012 года курс рубля к доллару США снизился примерно на 10%, на 10–12% обесценился рубль и осенью 2011-го, также незначительные снижения происходят если не каждый день, каждый месяц. Поскольку за последние 15 лет Россия пережила две серьезные девальвации – в 1998 и 2008 годах, – население и эксперты опасаются изменений курса валюты.

По мнению Хромова, макроэкономических предпосылок для сильного обесценения рубля нет. Банк России сейчас практически не участвует в интервенциях на валютном рынке; наблюдается значительный профицит текущего счета (то есть поступления от экспортных операций высоки), который балансируется продолжающимся оттоком капитала из частного сектора экономики. Конечно, в долгосрочной перспективе есть определенные риски, в частности, риск уменьшения счета текущих операций в условиях сохраняющегося оттока капиталов. Однако пока цены на нефть находятся на относительно высоком уровне, и в среднесрочном плане ситуация остается стабильной.

В структуре российского потребления высока доля импорта – по данным Росстата, в розничной торговле около 45% приходится на импортные товары. Поэтому серьезное обесценение рубля приведет к удорожанию импорта. В некоторых товарных группах может начаться процесс импортозамещения, но в целом потребление россиян либо будет уменьшаться, либо просто будут расти цены.

В этой связи некоторые российские экономисты надеются на то, что обесценение рубля может запустить процесс импортозамещения и экономического роста, как это было в 1998 году, когда после четырехкратной девальвации рубля к доллару импорт существенно сократился, и начался рост внутренних секторов экономики. Однако четырехкратная девальвация сегодня маловероятна, поэтому во внутренних секторах экономики вряд ли возникнет особенный эффект. Так, в 2008 году, когда девальвация была уже не кратная – около 30–40%, – такого значительного влияния этого фактора, не наблюдалось. Дополнительный фактор, который будет ограничивать восстановление или ускорение роста, - то, что сейчас наша внутренняя экономика существенно зависит от импортных товаров.

Наталья Акиндинова, директор института «Центр развития» НИУ ВШЭ, считает, что курс рубля может даже укрепиться. Так, если Минфин выйдет в августе-сентябре с операциями на валютный рынок, это не окажет существенного влияния, поскольку запланированные суммы не очень велики. Однако с 2014 года появится возможность использовать накопления Фонда национального благосостояния на финансирование инвестиционных проектов внутри страны. Сейчас этот фонд, за исключением небольшой рублевой части, находится в иностранной валюте – долларах США, евро и фунтах стерлингов. Соответственно, для финансирования инвестиционных программ Минфину придется продавать часть валюты. Если делать это через рынок, то это будет способствовать укреплению рубля, а не ослаблению.

Наталья Акиндинова также пояснила, почему рынок так нервно отреагировал на заявление Силуанова. Во-первых, накопились негативные ожидания, связанные с проблемами платежного баланса и, в частности, с оттоком капитала. Во-вторых, у игроков возникли сомнения в надежности российской экономики в связи с замедлением ее развития.

В отношении влияния девальвации рубля на конкурентоспособность российской экономики, Наталья Акиндинова согласилась с Михаилом Хромовым, что данная взаимосвязь бывала значимой лишь в случае сильного обесценения рубля. Расчеты показывают, что процессы импортозамещения начинаются при обесценении рубля далеко не на 5% и не на 10%. При незначительных снижениях курса валюты более значимыми оказываются другие факторы, влияющие на конкурентоспособность.

Согласно подсчетам «Центра развития» НИУ ВШЭ, лишь четверть промышленных отраслей чувствительны к динамике валютного курса. Прежде всего, это касается машиностроения, а также пищевой и текстильной промышленности. Резкая девальвация обусловила бы ускоренное развитие этих отраслей. Но пока у промышленности нет условий для использования этого фактора.

Константин Стырин, профессор макроэкономики Российской экономической школы, пояснил, что ЦБ не может одновременно управлять и процентными ставками, и валютным курсом, а в последнее время приоритет отдается управлению процентными ставками. Кроме того, даже если девальвация будет иметь место, в России сейчас нет таких незадействованных мощностей, которые бы позволили ускорить экономический рост. По ряду показателей российская экономика находится близко к максимальной загрузке. В краткосрочном периоде ряд ориентированных на экспорт компаний могут оказаться в более выгодном положении, однако это приведет к инфляции, а в приоритетах ЦБ сейчас находится таргетирование инфляции, и эксперименты с попытками дать экономике стимул за счет ослабления рубля опасны: они могут дестабилизировать инфляционные ожидания, и тогда работа ЦБ последних двух-трех лет окажется напрасной.

Олег Солнцев, руководитель направления анализа денежно-кредитной политики, банковского сектора и финансовых рынков Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, согласился с остальными экспертами, что девальвация может выступать лишь в качестве краткосрочного стимула. В долгосрочном периоде девальвация может оказать положительный эффект лишь при условии проведения сбалансированной структурной политики. Для «запуска экономического роста» необходимы «длинные» кредиты, решение проблем с дефицитом труда, инвестиционным климатом и т.д.

Эксперты не стали делать прогнозов по ослаблению курса рубля, поскольку валютный рынок вообще трудно поддается прогнозированию. Исследования показывают, что лучший прогноз плавающего курса валюты – это его текущее значение. Кроме того, в последнее время движения российской валюты уже стали привычными. При этом в широком коридоре курс достаточно стабилен. По мнению экспертов, сейчас вряд ли целесообразно срочно покупать иностранную валюту или переводить сбережения из российской валюты в иностранную, поскольку информация уже воспринята рынком и отыграна. Если же говорить о долгосрочной стратегии инвестирования, то в случае опасений валютных колебаний следует хранить средства в нескольких валютах.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
АК Барс БанкВТБ 24ПромсвязьбанкЮниКредит БанкРосбанк
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по потребительским кредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам
Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro