Партнер портала
Курсы валют на сегодня 04.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
Деньги
Июнь 20, 2013, 14:57 | Деньги в России | Финмаркет

Кремль переживет падение цен на нефть

Российская экономика не так уж сильно зависит от мировых цен на нефть, как кажется российским чиновникам-паникерам, считают в Goldman Sachs. Чтобы смягчить удар, Россия может девальвировать рубль или увеличить экспорт углеводородов. Российские экономисты с американскими коллегами не согласны: любой шок может привести к обвалу
Кремль переживет падение цен на нефть
Устойчивый рост мировой экономики в следующем году будет держать цены на нефть стабильными, но после 2015 года они могут упасть до $85-90 за баррель, считают Клеменс Графе и Эндрю Матэни из Goldman Sachs. И Россия как самый заинтересованный в стабильности цен на нефть на мировом рынке игрок должна быть к этому готова. На углеводородный сектор приходится примерно 22% ВВП, 59% экспорта товаров и услуг и 33% от консолидированного дохода казны.

Экономический рост России действительно зависит от уровня цен на нефть, но на самом деле падение ее стоимости на рынках не будет иметь значительных последствий для уровня налоговых ставок, баланса государственного бюджета и рентабельности углеводородного сектора, как принято считать, уверены экономисты.

Краткосрочное влияние на рост экономики снижения цен на нефть во многом зависит от того, как это снижение происходит - внезапно или постепенно, ожидаемо или неожиданно.

Ситуация внезапного ценового шока для России не нова: во время мирового финансового кризиса так и произошло, но уязвимость России заключалась тогда во внешнем влиянии на банковскую систему и в меньшей степени отразилась на корпоративном секторе.

Воздействие на него все еще остается низким, а значит, если цены на нефть упадут, шок, вероятно, будет гораздо менее серьезным, чем в 2008-2009 годах. При этом внезапное падение цен на нефть не представляется актуальным сценарием.

Вероятнее всего цены на нефть будут постепенно снижаться из-за технического прогресса. Возможно, он приведет снижению цен на нефть до $85-90 баррель.

Реакция финансовых счетов России на изменения цен на нефть будет отличаться от крупных экспортеров нефти на Ближнем Востоке. Причина в том, что в отличие от большинства валют государств Персидского залива, рубль находится в свободном плавании.

Падение цен может отразиться на экономическом росте России, но эффект от снижения цен на нефть, вероятно, будет поглощен ослаблением рубля.

Нефтегазовые доходы привязаны к доллару, а расходы, напротив, почти полностью основываются на рубле. Таким образом, бюджет получает большие выгоды от девальвации.

Хотя Россия по-прежнему имеет значительный объем торговли (10% ВВП) и профицит счета текущих операций (3% ВВП), а бюджетный баланс близок к сбалансированному, влияние снижения цен на нефть будет почти полностью проецироваться на экономику через обменный курс.

Профицит счета текущих операций России может сработать как амортизатор, несмотря на то, что до этого он обычно не делал этого.

Потоки капитала снижаются при падении цен на нефть. При этом импорт сокращается, и в итоге счет текущих операций остается почти неизменным по отношению к ВВП.

Расчеты показывают, что 10% падение цен на нефть приведет к снижению реального курса рубля на 7%, а если цены на нефть упадут до $85 за баррель завтра, рубль упадет примерно на 16%, инфляция составит 10%.

Бюджетный баланс на самом деле относительно нечувствителен к цене на нефть. Нефтегазовые доходы составляют почти половину доходов федерального бюджета, но эта цифра скорее ориентир.

Российское государство очень централизовано, и центр имеет полный контроль за доходами, которые он передает в регионы и тем, как они расходуются. Если смотреть на консолидированный бюджет, доля нефти и газа в нем составит 33%.

Если падение цен будет большим, потребуется фундаментальное изменение налоговых ставок и агрессивная программа внешних заимствований.

Экономисты утверждают, что повышение гибкости обменного курса - действенная мера, которая убережет Россию от большой уязвимости от нефтяных цен.

Дефицит бюджета будет увеличиваться примерно на 0,6% ВВП при каждом 10% падении цен на нефть. Попытки устранения уязвимости должны быть направлены на ненефтяной дефицит. Хотя он, по прогнозам, сократится на 1% ВВП в 2013 году, он все равно составит 9,5% от ВВП - это гораздо больше, чем 6% ВВП 2006-2007 гг.

Расчеты Goldman Sachs показывают, что добыча нефти и газа не станет главной жертвой при падении цены на нефть.

Налогообложение нефтяной отрасли России достаточно прогрессивно, и прибыль нефтяных компаний частично защищена от колебаний цен на нефть.

Если мы рассматриваем только сектор разведки и добычи нефти, влияние на прибыль до вычета процентов из нефтяных компаний довольно низкое и, по сути, падение цен до $85 за баррель уменьшит доходы только на 0,3% ВВП.

Но даже если снижение цен приведет к падению добычи нефти, государство сможет компенсировать его снижением налогов, не создавая серьезной угрозы для бюджета.

Учитывая, что ни на бюджет, ни на сектор разведки и добычи падение цены на нефть сильно не повлияет, маловероятно, что темпы экономического роста в России серьезно пострадают до того, как цены на нефть стабилизируются, уверены экономисты.

Чтобы обезопасить себя на будущее правительство может принять меры, которые позволили бы увеличить экспорт углеводородов, этим, в конечном счете, и должно ограничится влияние снижения цен на нефть на экономику.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
ВТБ 24АК Барс БанкРосбанкПромсвязьбанкЮниКредит Банк
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по автокредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам

Спецпредложения:

Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro