Партнер портала
Курсы валют на сегодня 07.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
Деньги
Февраль 19, 2014, 18:07 | Деньги в России | Коммерсантъ

Курс рубля экономику уже не волнует

ЦБ не верит в значимое ускорение роста до 2016 года
Курс рубля экономику уже не волнует
Ключевой посыл обновленного Банком России доклада об основных направлениях денежно-кредитной политики до 2016 года — отсутствие значимого ускорения экономического роста и снижения инфляции. Ослабление частного спроса и сохранение отрицательного разрыва потенциального выпуска должны обеспечить успех движения ЦБ к своим инфляционным целям, а предстоящее плавное ослабление курса рубля может оказаться нейтральным как для инфляции, так и темпов увеличения ВВП.

Принципиальные изменения, внесенные в опубликованный вчера доклад ЦБ об основных направлениях денежно-кредитной политики (ДКП) до 2016 года, глава банка Эльвира Набиуллина озвучила еще в конце прошлой недели. Регулятор, отстаивая свою основную цель — снижение темпов роста потребительской инфляции до 5% в конце 2014 года и 4% в 2016-м,— признает: вялое восстановление мировой экономики будет сдерживать импорт инфляции в РФ, а затухание внутреннего потребительского спроса и сохраняющийся разрыв внутреннего потенциального выпуска помогут ЦБ двигаться к цели.

Прогноз темпов роста ВВП ухудшен авторами ДКП не только на 2014 год (до 1,5-1,8%, 0,3% из которых должна обеспечить Олимпиада в Сочи), но и на 2015-2016 годы — до 1,7-2% с 2,5-3%. "В среднесрочном плане эффект проведения Олимпиады может быть связан с определенными издержками, прежде всего по обслуживанию олимпийских объектов, и финансовыми рисками, вызванными проблемами окупаемости осуществленных вложений", — отмечают в ЦБ.

В базовом сценарии влияния девальвации на инфляцию и темпы экономического роста аналитики банка не видят. В первом случае оно считается нейтральным (благодаря более низкому, чем ожидалось, уровню агрегированного спроса), а во втором — "неоднозначным". Ослабленный рубль может стимулировать экспорт и одновременно увеличить издержки отраслей, зависящих от импортных технологий и комплектующих. Тем не менее "указанные эффекты различаются для разных отраслей экономики по масштабу и направлению и могут компенсировать друг друга".

Однозначно о причинах ослабления рубля в январе 2014 года в ДКП не рассуждают. Однако в документе говорится, что темпы роста иностранных заимствований из-за ухудшения условий замедляются и в государственном, и в частном секторе, а скорость, с которой граждане, компании и банки наращивают чистые иностранные активы, снижается лишь незначительно. Увеличение оттока капитала в первом квартале 2014 года должно компенсировать большее, чем ожидалось, положительное сальдо текущих операций. Причины — сезонные тенденции и ослабление рубля, "а также вероятное некоторое увеличение экспорта товаров и услуг в связи с проведением Олимпиады".

Между тем дальнейшее ослабление рубля в перспективе более чем 3-6 месяцев регулятор признает одним из основных рисков для инфляции и качества экономического роста, так как в долгосрочной перспективе это "будет способствовать консервации структуры экономики и снижать потенциал ее модернизации и диверсификации". Этот рисковый сценарий в ДКП считается более вероятным, чем значительное падение общего спроса, рост безработицы и задолженности компаний и домохозяйств, так как он предполагает большую инфляцию. В качестве одного из подтверждений этой гипотезы выступает обнаруженный ЦБ положительный разрыв между фактическим и равновесным отношением долга компаний и домохозяйств к ВВП. Это подтверждает тезис регулятора о том, что замедление кредитования не ограничивает экономическую активность и обосновывает меры охлаждения роста розничного кредита.

В случае же если понижательное давление на рубль затянется, как уже заявляла Эльвира Набиуллина, регулятор готов еще больше ужесточить денежную политику, повысив процентные ставки уже в ближайшее время, хотя в своем анализе ЦБ улавливает не только структурные, но и циклические признаки замедления экономической активности. При этом замглавы Минэкономики Андрей Клепач вчера же заявил, что решение структурных проблем требует немедленного ускорения — по его оценкам, мировую и российскую экономику ждет новый циклический кризис уже в 2018-2019 годах.

Ответственность за то, чтобы внешние потоки капитала обернулись лицом к РФ, и инвестиции, ЦБ традиционно передает правительству, указывая на неопределенность в их динамике даже в 2014 году. Обусловливает ее "реакция естественных монополий на политику сдерживания тарифов, а также эффективность правительственных мер, направленных на оптимизацию издержек организаций инфраструктурного сектора и недопущение сокращения ими инвестиционных программ".

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
ВТБ 24АК Барс БанкРосбанкПромсвязьбанкЮниКредит Банк
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по автокредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам

Спецпредложения:

Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro