Партнер портала
Курсы валют на сегодня 07.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
Деньги
Январь 21, 2014, 15:14 | Деньги в России | Финмаркет | Наталья Акиндинова, директор Центра развития ВШЭ

Пять причин не верить в Россию в 2014 году

Ждать хороших новостей от российской экономики в этом году не стоит, уверена директор Центра развития ВШЭ Наталья Акиндинова. У стагнации есть, минимум, пять объективных причин, одна другой серьезней
Пять причин не верить в Россию в 2014 году
По прогнозу Минэкономразвития, рост ВВП РФ должен составить в 2014 году 2,5%. Помощник президента Андрей Белоусов идет дальше и утверждает, что 3% - это не фантастика, а "адекватный уровень". Экономистам "Ренессанс Капитала" и этого мало: их прогноз на 2014 год сулит России рост ВВП аж на 3,3%, больше пока никто не давал.

Но эти прогнозы - исключение из правила, прогнозы большинства экономистов гораздо грустней. Директор Центра развития Высшей школы экономики Наталья Акиндинова уверена, что экономика продолжит замедляться в 2014 году. У этого процесса есть пять объективных причин.

Рост мировой экономики остается ниже потенциала

Успехи США, которым удалось добиться ускорения роста ВВП по итогам III квартала 2013 года до 4,1% в годовом выражении даже на фоне активной бюджетной консолидации, вселяют умеренный оптимизм относительно ее перспектив в 2014 году. МВФ и ОЭСР ожидают роста на 2,6–2,9% против 1,6–1,7% в 2013 году.

Но сохранение высокого уровня безработицы и медленное увеличение количества рабочих мест свидетельствуют о том, что рост экономики США все ещё находится на уровне ниже потенциального.

Едва ли не главную роль в ускорении роста экономики США сыграла сверхмягкая политика Федеральной резервной системы (ФРС), ее опыт потихоньку начинает перенимать Европейский Центробанк.

Перспективы экономики еврозоны выглядят пока туманно: можно, конечно, говорить о росте, но, по большому счету, это лишь переход от рецессии к стагнации с сохранением высокой безработицы.

Бюджету нечем стимулировать...

В начале года вопрос "А могут ли правительство и Банк России своими действиями добиться оживления экономической активности?" стал самой популярной темой экономической повестки. Многие эксперты считают, что пространство для принятия действенных решений у властей РФ большое, стоит только постараться и…

Думается, возможности властей по стимулированию экономики весьма и весьма ограничены.

Ресурсы бюджетной системы не растут при стабильных ценах на нефть и замедляющемся росте экономики.

Парадигма минимального бюджетного дефицита хоть и начинает подвергаться сомнению (посмотрите, как быстро чиновники поделили Фонд национального благосостояния), но озвученные направления расходования дополнительных ресурсов вряд ли могут подтолкнуть экономический рост.

Скорее, даже можно говорить об обратном: поддержка Украины, например, неизбежно повысит конкурентоспособность украинских товаров на российском рынке.

...а ЦБ нечего смягчать

Запланированное на 2014 год ограничение роста тарифов естественных монополий может снизить инфляцию до цели ЦБ (около 5%), но это вряд ли станет основанием для перехода Банка России к ослаблению монетарной политики.

Во-первых, сегодняшний уровень ключевой процентной ставки ЦБ (5,5%) уже находится на уровне целевой инфляции, поэтому большого потенциала для ее дальнейшего снижения нет.

Во-вторых, вряд ли снижение ключевой ставки на 50– 100 базисных пунктов окажет реальное воздействие на экономику: ставки кредитования реального сектора давно определяются в гораздо большей мере финансовым состоянием и рисками корпоративных заемщиков.

В-третьих, количественное смягчение в России означает выкуп Центробанком активов у банковской системы. А у российских банков активов, которые ЦБ мог бы выкупить без риска убытков, практически нет.

Как показывает опыт предыдущих лет, 30–40% дополнительных ресурсов, предоставляемых системе Банком России, банки пускают не на рост внутреннего кредитования, а на увеличение иностранных активов, то есть - вывод капитала.

Бегом от офшоров и слабого рубля

Тема оттока капитала и устойчивости платежного баланса будет ключевым пунктом повестки 2014 года. Наши оценки динамики сальдо текущего счета пессимистичнее официальных, особенно в части баланса по неторговым операциям, мы крайне высоко оцениваем риски сильного ослабления рубля в текущем году.

Возможности притормозить негативные процессы в платежном балансе правительство, видимо, связывает с политикой деофшоризации. Да, многие коммерсанты, чья зависимость от государства велика, не задумываясь выберут его поддержку, а не право на счета на Кипре.

Но будут и другие: они предпочтут сократить масштабы деятельности или вообще увести бизнес из России. Чем больше их будет, тем сильнее будет давление на текущий счет и масштабней отток капитала.

Госбанки - слабое звено

Продолжение процесса отзыва лицензий у небольших банков очевидно приведет к переформатированию банковской системы, в том числе, возможно, путем добровольной ликвидации ряда кредитных организаций.

Проблемы мелких банков, очевидно, повышают привлекательность банков с госучастием для частных клиентов, которые при этом не обращают внимания на то, что государство уже не столь стремительно выделяет им деньги, как несколько лет назад.

Россельхозбанк только к концу года получил 30 млрд рублей из бюджета, хотя просил 60 млрд. "Слезные" просьбы ВЭБа об увеличении капитала не нашли понимания, банку навязали паллиативное решение - трансформацию депозитов ФНБ в субординированные кредиты. Надо помнить, что основные проблемы ВЭБа проявятся только к концу года, когда будут подведены финансовые итоги сочинской Олимпиады и станет ясно, в какую копеечку обошлась эта затея бюджету страны и "банку развития".

Мы не придаем большого значения решению агентства Fitch о снижении рейтинга банка ВТБ, но причины, озвученные агентством - растущие сомнения в том, что у бюджета есть деньги на поддержку банков - мы хорошо понимаем.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
ВТБ 24АК Барс БанкРосбанкПромсвязьбанкЮниКредит Банк
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по автокредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам
Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro