Партнер портала
Курсы валют на сегодня 04.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
Деньги
Август 16, 2011, 16:44 | Советы про деньги | Артем Федоров, Федор Чайка

ПИФ а-ля рус: меню инвестора

ПИФ – это оформление инвестиционного блюда, состоящего из различных стратегий и идей. Под паевым соусом может скрываться все что угодно, но не все сразу, и не в любых сочетаниях.
ПИФ а-ля рус: меню инвестора
 
Тесты
Тесты про деньги Лучшие тесты про деньги! Пройти тест
Закон диктует правила фондовой кулинарии, чтобы избежать конфузов, которые случаются, например, при совместном употреблении соленых огурцов и молока. Если продолжать сравнение с пищей, а под калориями понимать доходность, то, увы, никакая паевая кухня, никакой искусный инвестиционный повар не гарантируют насыщения. Нет таких рецептов. Но есть разнообразные блюда для людей с разным аппетитом к риску.

Начнем с фастфуда

Открытые фонды – продукт, рассчитанный на массового потребителя. «Открытость» проявляется в том, что можно в любой рабочий день подать заявку на выдачу или погашение пая. Цена сделки наверняка будет отличаться о той, что вы видели на сайте УК в момент, когда принимали решение. Процедура превращения денег в паи и обратно занимает некоторое время.

В типовых правилах, утвержденных правительством, говорится, что выдача паев должна происходить в день включения в состав ПИФа внесенных инвестором денег, или на следующий. На само «включение» отводится пять дней. Погашение занимает до трех дней, еще до 10 – непосредственно выплата.

Заранее знать цены, по которым происходит расчет, вы не можете, они будут определяться после подачи заявки. И это оправдано. Представьте: просыпаетесь вы в 11 утра и видите на сайте управляющей компании цену пая, которая сложилась по итогам вчерашнего бурного роста на фондовом рынке. Но теперь котировки акций и облигаций покатились вниз, и если падение не обратится, к концу дня пай подешевеет. Естественно, вам захочется продать его по вчерашней цене. И конечно, не вы один такой смекалистый. Но на всех хитрецов денег может просто не хватить, ведь чтобы расплатиться с уходящими пайщиками, УК придется продавать активы фонда по текущим ценам, а не по вчерашним.

Хотя время для маневров у управляющего есть, его мало, и к оттоку инвесторов он должен быть готов в любой момент. Это накладывает естественные ограничения по части стратегии. Например, сложно поддерживать большую долю низколиквидных активов в портфеле, то есть таких, которые нельзя быстро продать без серьезной уступки в цене. Между тем, наибольший потенциал роста аналитики обычно обнаруживают как раз в этих активах.

Открытым фондам непозволительна работа с недвижимостью, инвестиции в биржевые товары, художественные ценности, участие в капиталах различных ООО. Только ценные бумаги (да и то не любые), денежные средства и в некоторых случаях производные финансовые инструменты. И все же разнообразие стратегий и инвестиционных идей, реализуемых в открытых ПИФах, велико.

Для снижения рисков открытым фондам требуется большая диверсификация, и на долю одного эмитента в портфеле не может приходиться более 15%, исключение делается только для государственных ценных бумаг России, а также ценных бумаг, выпущенных некоторыми наиболее надежными странами и международными организациями.

Открыто на обед

Интервальные фонды потому так и называются, что войти и выйти из них можно только в четко определенные сроки (разумеется, приобретаются паи и в процессе формирования ПИФов). Это своеобразное инвестиционное окно должно открываться не реже раза в год, но у большинства фондов происходит чаще – раз в полгода или в квартал. Расчеты происходят по цене пая, определенной на дату окончания приема заявок.

Пока интервал не открылся, управляющий избавлен от наплыва страждущих до своих денег пайщиков, и потому может позволить себе большую свободу действий. Да и законодательство определяет для него менее жесткие рамки, чем в случае с открытыми фондами. Здесь уже можно вести речь об увеличении доли некливидных, но кажущихся такими вкусными активов.

Интервальные паевые фонды соответствующей категории вправе оперировать на товарном рынке, использовать целый арсенал производных финансовых инструментов. Но прямой путь на рынок недвижимости им, как и открытым, заказан.

Клубный ресторан

Закрытые же фонды в большинстве как раз на этом рынке и работают. Им доступен самый широкий инструментарий, не только ценные бумаги и недвижимость. Лишь в таких закрытых «ресторанах» готовят столь изысканные паевые блюда, как, например, инвестиции в венчурные проекты, в произведения искусства, прямые инвестиции, вложения с целью получения рентного дохода.

Зачастую в «закрытой» форме создаются паевые инвестиционные фонды для реализации долгосрочных проектов, хотя иногда они служат лишь упаковкой активов и решают специфические задачи (например, защита от рейдеров или оптимизация налогообложения, эффективность которой, правда, заметно снизилась после недавних законодательных новшеств). Долгосрочность вложений обязывает: отдачи придется ждать.

Паи выдаются при формировании фонда, а погашаются с его прекращением. Правда, закон разрешает при соблюдении специальной процедуры дополнительный выпуск паев и предусматривает некоторые ситуации, когда возможно досрочное погашение, в частности, при смене управляющей компании.

«Закрытость» не означает, что, войдя в фонд на стадии формирования, придется сидеть в нем до конца. На самом деле паи закрытых ПИФов, как, впрочем, и открытых с интервальными, могут обращаться на вторичном рынке. Инвестор вправе покупать их у другого и продавать третьему. Купля-продажа пая – совсем не то же самое, что выдача и погашение. Паи многих фондов торгуются на бирже, что облегчает поиск покупателей и продавцов. Торги, однако, идут не очень активно.

Права пайщиков закрытых фондов в чем-то похожи на права акционеров. Например, они могут участвовать в общем собрании владельцев паев. Правда, оно проводится не регулярно, как в акционерных обществах, а по инициативе управляющей компании или пайщиков, владеющих в сумме не менее 10% всех паев.

В экстренных случаях – при аннулировании лицензии или ликвидации УК – инициатива исходит от специдепозитария. На собрании пайщики обсуждают вопросы стратегического характера: утверждают изменения в правила доверительного управления, в том числе по части инвестиционной декларации, могут поменять управляющую компанию или принять решение о досрочном прекращении ПИФа.

Конечно, большинство закрытых паевых фондов предназначено для узкого круга инвесторов, и «входной билет» стоит дорого. Но некоторые ЗПИФы изначально ориентировались на розничного клиента, позиционируя себя как один из немногих инструментов, позволяющих инвестировать на рынке недвижимости человеку, у которого нет денег даже на одну квартиру.

Прежде чем начать инвестиции, следует узнать Как теряет деньги инвестор-новичок

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
ВТБ 24АК Барс БанкРосбанкПромсвязьбанкЮниКредит Банк
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по автокредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам

Спецпредложения:

Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro