Партнер портала
Курсы валют на сегодня 09.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
FOREX
Январь 31, 2014, 14:28 | Аналитика FOREX | Slon


| Екатерина Алябьева

Доллар вырастет еще на 1,5–3 рубля

Если ЦБ будет и дальше наращивать скупку рублей, изымая их из обращения, через 15–30 дней в России грянет банковский кризис
Доллар вырастет еще на 1,5–3 рубля

Банк России потратил за последние 20 дней $5 млрд резервов на сглаживание курса рубля – на $1 млрд больше, чем за весь декабрь 2013 года. Он уже удвоил средний объем покупки с $200 до $400 млн в день – но рубль продолжает падать до новых рекордов. Люди скупают валюту – а чиновники, на днях еще пытавшиеся всех успокоить, с тех пор молчат. Если ЦБ будет и дальше наращивать скупку рублей такими темпами, изымая их из обращения, через 15–30 дней в России грянет банковский кризис, – предупреждают аналитики JP Morgan. Потому что именно сейчас, когда требования регулятора к банкам ужесточились, свободные средства у них и так невелики – при этом, по оценкам JP Morgan, они уже задолжали ЦБ и Минфину 4,5 трлн рублей.

Почему плановое снижение курса, о котором нас предупреждали, обернулось обвалом? Сколько еще рубль будет падать? Ждать ли теперь роста цен? Есть ли риск банковского кризиса и поможет ли слабый рубль нашей экономике? На эти вопросы отвечают авторитетные финансисты, которые предсказывали экономический спад и девальвацию в России.

Евгений Надоршин, главный экономист АФК «Система», советник министра экономического развития:

Рубль будет падать. По первоначальным моим ожиданиям падение могло растянуться на весь 2014 год – и пока я прогноз не меняю, хотя такими темпами оно может и раньше остановиться. Но в основном в 2014 году будет происходить ослабление рубля. Дойдет до 38 рублей к доллару. Колебаний, скорее всего, тоже будет больше – возможно, доллар подскочит и до 40 рублей, и затем рубль что-то отыграет. Я предполагаю, что доллар сейчас -основной драйвер, а евро к доллару начнет снижаться.

С моей точки зрения, это удешевление рубля в большой степени отражает ситуацию в мировой экономике – влияние драйверов, которые подталкивают к удешевлению многие валюты развивающихся и части развитых стран сырьевой ориентации (в частности, это Австралия, Канада) против доллара США. Это в существенной степени зависит от политики ФРС и изменившихся перспектив развитых и развивающихся экономик. У первых ближайшее будущее обещает улучшение, у вторых – наоборот. В итоге инвесторы принимают решения в пользу вложений в активы развитых экономик. Поэтому удешевление рубля – лишь сигнал, отражение состояния нашей экономики и совокупность принятых в этой связи решений теми, кто определяется со способами размещения средств. Темпы роста упали, отток капитала стал активнее сказываться на валютном рынке. Поэтому решения инвесторов и часть наших внутренних факторов (в том числе ухудшение в банковском секторе) – это все привело к тому, что наша экономика уже сейчас, возможно, в рецессии.

Я думаю, что влияние на инфляцию будет крайне ограниченным, поскольку не только рубль по отношению к доллару дешевеет, но и валюты многих развивающихся стран. И это означает, что, как и в 2012 году, рублевая себестоимость приличной части товаров не поменяется, а может даже снижаться. Многие элементы бытовой техники и других потребительских товаров изготавливаются в азиатских странах, валюты которых подешевели к доллару за последнее время. Например, в Индии производятся автозапчасти, а рупия только потеряла в прошлом году порядка 13%. Продовольствие частично мы выращиваем сами, а сухое молоко или мясо к нам приходит не только из Европы, но и из Новой Зеландии, Белоруссии, Бразилии, Австралии, валюты которых дешевеют сейчас или подешевели недавно. Думаю, остальные изменения от нынешнего падения рубля будут весьма скромными по сравнению с ажиотажем в СМИ.

Поможет ли оно? Я не уверен. Доходы от экспорта в рублях вырастут, но нам почти нечего предложить на экспорт, кроме сырья, а его мы поставляем столько, сколько можем продать, и наращивать почти нечего. Сырьевые доходы федерального бюджета могут оказаться выше, но из-за ухудшения экономической ситуации упадут несырьевые доходы – что ударит в первую очередь по региональным бюджетам, которые не имеют такого же доступа к сырьевым доходам, как федеральный, но имеют массу расходных социальных обязательств. Притом я думаю, что средняя цена на нефть в 2014 году может оказаться около $90 за баррель вместо нынешних $108. Предложение вырастет из-за того, что возвращается на рынок Иран, а темпы роста спроса снизятся, так как замедляющиеся развивающиеся экономики нового спроса создают все меньше, а в развитых странах восстановление активнее идет в неэнергоемких секторах, да и внедряются «зеленые», энергосберегающие технологии.

Помешает ли слабый рубль дальнейшему оттоку капитала? Нет, потому что Центральный банк административно сдерживает рост ставок, в частности по вкладам. Это не увеличивает привлекательность вложений в рубль. Если вы в декабре сделали вклад в рублях под максимальную ставку 10,75% (это максимум, который я видел), и он лежит весь январь, – что вы заработали? Чуть меньше 1%. Сколько бы вы заработали, если бы вложились в скакнувший доллар и евро? Больше в пять-шесть раз. То есть создаются дополнительные стимулы выводить деньги – даже не то, что в доллар, привлекательнее начинают казаться и другие валюты, где такого административного давления на ставки нет.

Андрей Нечаев, президент банка «Российская финансовая корпорация», министр экономики России в 1992–1993:

Снижение курса рубля продолжится, потому что пока внутренние факторы не исчерпали себя. Но оно не будет обвальным, если только не вмешается форс-мажор в виде резкого падения цен на нефть. Где-то 1,5 рубля к доллару и 2 рубля к евро к концу года мы потеряем. В феврале – возможно, где-то рубль еще. У ЦБ пока достаточно золотовалютных резервов, чтобы вмешаться, если риски окажутся слишком высоки.

Нам нужно преодолеть стагфляцию – сочетание высокой инфляции и почти нулевого экономического роста. Большинство экспертов сходятся, что в этом году рост едва ли будет больше 1% ВВП (при цене нефти $107–108 за баррель). Сальдо платежного баланса приближается к нулю.

Влияние на инфляцию зависит от того, какова у нас доля импорта – насколько обесценится рубль, настолько и подорожает импорт. На рынке одежды она около 75%. В продовольствии тоже высока. В товарах длительного пользования меньше, потому что значительная часть производителей перенесла мощности в Россию, и рост цен зависит от степени локализации производства. Если мы закупаем запчасти и комплектующие для авто за границей, автомобили подорожают больше, а какие-то другие товары меньше.

Евгений Гавриленков, главный экономист Sberbank CIB, профессор Высшей школы экономики:

Проблема рубля в том, что Россия печатает слишком много рублей, не нужных системе. Сколько еще он будет падать – надо спросить у Центрального банка, потому что все в их руках. Я не в том смысле, что они могут регулировать курс. Это падение рубля, которое мы наблюдаем, оно, с одной стороны, отражает некие глобальные процессы озабоченности инвесторов, которые перемещают активы из развивающихся стран в развитые. Но, с другой стороны, ЦБ сам помогал оттоку капитала. Причем когда мы говорим «отток капитала», это не значит, что он куда-то уехал. Могли просто вырасти счета российских резидентов в валюте. Рубль не резервная валюта – с этим ничего не поделаешь. И если этой валюты напечатано слишком много – неизбежно ее часть пойдет в другую, резервную валюту. И это ослабляет рубль.

Рефинансирование банков растет, за прошлый год - на 60%, причем не только через РЕПО, а выросло предоставление длинных денег под нерыночные активы. Именно эти деньги идут на валютный рынок. 13 января ЦБ предоставил 400 млн рублей на три месяца под залог нерыночных активов. Совершенно очевидно, что значительная часть этих денег осела на валютном рынке. С учетом того, что ЦБ объявил, что в середине февраля будет очередной денежный вброс, а следующий 6 марта, какого-то серьезного укрепления ожидать не стоит. Конечно, теоретически может быть стабилизация – но если только глобальные инвесторы почувствуют изменения в трендах и прекратят выводить средства из экономики Индии, Турции, Бразилии. Важно, что перечисленные страны – дефицитные. Россия – экономика с профицитом по текущим операциям и с очень небольшим дефицитом бюджета. При отсутствии щедрости со стороны финансовых властей по предоставлению длинных денег на не совсем рыночной основе, рубль не должен был оказаться там, где он сейчас оказался.

Вбрасывание ликвидности, которая не нужна экономике, а нужна тем, кто вовлечен в процесс получения прибыли за счет валютных операций, приводит к тому, что значительная часть денег просто циркулирует внутри финансового сегмента. Не доходит до остальной части экономики. На самом деле это все легко остановить – надо просто перестать в таком количестве давать беззалоговые кредиты банкам и перестать поддерживать рубль, потому что сейчас рынок явно не находится в равновесии.

Какое-то влияние на инфляцию может быть, но на нее влияет много чего. Например, торможение динамики номинальных доходов и зарплат может компенсировать ослабление рубля. Надежно можно сказать лишь то, что рост цен на плодоовощную группу внесет главный вклад в инфляцию. И это не только фрукты, которые мы импортируем зимой, но и картофель и морковь, которые мы закупаем в Польше и Венгрии, где ослабления валют не происходит. Эффекты импортозамещения тоже возможны – развитие российского производства, условно говоря, сыров.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
АК Барс БанкВТБ 24ПромсвязьбанкЮниКредит БанкРосбанк
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по потребительским кредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам
Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro