Партнер портала
Курсы валют на сегодня 10.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
FOREX
Февраль 10, 2014, 16:55 | Аналитика FOREX | Slon

Кто топит рубль?

Стабилизация национальной валюты ограничена размером международных резервов
Кто топит рубль?
22 января, за неделю до обвала рубля, президент Владимир Путин, общаясь со студентами МИФИ, сказал: «И чем более свободной будет российская валюта, тем в конечном счете лучше. Почему? Потому что это заставит саму экономику более эффективно и своевременно реагировать на происходящие в ней процессы. До сегодняшнего дня Центральный банк вполне успешно справлялся с этой функцией. Думаю, что будет так и дальше».

Призыв к освобождению рубля прекрасен, подтверждает начальник аналитического департамента БКФ Банка Максим Осадчий. Недаром Дмитрий Медведев отлил в века: «Свобода лучше, чем несвобода». Но на практике со свободой рубля нехорошо вышло. Вместо того чтобы плавать, рубль тонет. Рожденный тонуть, плавать не может. О том, чтобы стать резервной валютой, хоть бы региональной, пока и речи нет.

В стране победивших ископаемых, где слово «либерализм» давно стало ругательством, призыв отпустить рубль в свободное плавание смотрится рыночным анахронизмом. Думаю, недалек тот час, когда в России введут ограничения на движение капитала, подобные тем, что в пятницу были введены на Украине. С 7 февраля 2014 года вступило в силу постановление Нацбанка Украины, согласно которому вводятся ограничения на покупку валюты на межбанковском валютном рынке страны. В частности, покупка валюты банками по поручению физлиц с целью перевода за границу ограничена суммой 50 тысяч гривен (около $6000) в месяц на человека.

Почему рубль нельзя отпускать в свободное плавание? Потому что это – слабая сырьевая валюта. Потому что его прыжки, огромные из-за слабой диверсификации экспорта и высокой доли спекулятивного капитала, дезориентируют экономических агентов и дестабилизируют экономику. Делать бизнес в экономике с прыгающей, как блоха на раскаленной сковородке, национальной валютой – все равно что ехать по извилистой дороге с многочисленными подъемами и спусками. Да и дорожное покрытие наше, родное, все в ухабах и выбоинах. Ну, какая тут езда? Одно мучение.

Валютные риски затрудняют жизнь экспортерам и импортерам. Также валютные риски угрожают тем, кто берет кредиты в иностранной валюте, а доходы получает в рублях. Например, многие здорово влипли с валютными займами осенью 2008 года.

Самое интересное, что правовых оснований для свободного плавания рубля нет. Так, п. 2 ст. 75 Конституции РФ гласит: «Защита и обеспечение устойчивости рубля – основная функция Центрального банка Российской Федерации...»

Правда, в последнее время эта конституционная функция подменяется невесть откуда взявшимся инфляционным таргетированием. Однако обвал в январе – феврале показал, что рубль не готов к такому переходу. По-прежнему основной задачей монетарной политики ЦБ должна оставаться стабилизация национальной валюты наряду с обеспечением стабильности финансового рынка РФ. Инфляционное таргетирование может быть задачей 2-го уровня.

В нынешних условиях стабилизация рубля затрудняется. Дело в том, что в России происходит фазовый переход: от огромного профицита текущего счета к умеренному, с очевидной перспективой дефицита уже в ближайшие годы ($72 млрд за 2012 год, $33 млрд за 2013-й). И это – на фоне гигантского и усиливающегося чистого оттока капитала ($55 млрд за 2012 год, $63 млрд за 2013-й). Если в условиях докризисного профицита текущего счета и чистого притока капитала стабилизация рубля означала скупку валюты ЦБ за счет денежной эмиссии, ведущей к стабильно высокой инфляции, в условиях умеренного профицита текущего счета и огромного чистого оттока капитала стабилизация рубля означает продажу валюты из международных резервов.

ЦБ продал в ходе валютных интервенций с начала года уже около $10 млрд. И основная проблема стабилизации рубля в «новой нормальности» состоит в следующем: в условиях чистого оттока капитала, превышающего профицит текущего счета, стабилизация национальной валюты ограничена размером международных резервов. Ведь в этом случае стабилизация идет за счет распродажи международных резервов. Другое следствие «новой нормальности»: если до кризиса для рубля было характерно его укрепление, по мере сокращения профицита счета текущих операций и переходу к дефициту можно ожидать тенденции к ослаблению рубля. Третье следствие: продавая валюту, ЦБ изымает с рынка рубли. Поэтому стабилизация рубля сейчас имеет оборотную сторону – перманентный дефицит ликвидности.

Переход к валютному режиму свободного плавания явно преждевременный. Пока Россия не готова к такому разгулу либерализма. Какой рубль нужен России? Экономике нужен рубль не слабый и не сильный. России нужен рубль стабильный.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
АК Барс БанкВТБ 24ПромсвязьбанкЮниКредит БанкРосбанк
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по потребительским кредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам
Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro