Партнер портала
Курсы валют на сегодня 06.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
FOREX
Июнь 14, 2013, 11:44 | Аналитика FOREX

Придут ли погодные фьючерсы в Россию?

 
Тесты
Тесты про деньги Лучшие тесты про деньги! Пройти тест
Артем Азизов, Заместитель директора по развитию частного и институционального бизнеса в России, Saxo Bank.

От климатических катаклизмов страдают не только отдельно взятые люди, но и корпорации, несущие значительные убытки в результате стихийных бедствий и погодных аномалий. Хотя погода воздействует на котировки фондового рынка лишь косвенно, пренебрегать этой корреляцией неразумно. Климатические показатели влияют на характеристики производительности и спрос населения на определенные группы товаров. В свою очередь соотношение между потребностью в продукции и объемом этой продукции, который может предложить компания, оказывает непосредственное воздействие на ценообразование.

Идея создать инструмент, способный обезопасить бизнес от негативного влияния погоды, родилась на американском финансовом рынке. Деривативы на погоду - опционы и фьючерсы - предложила Чикагская биржа в 1999г. Первый погодный фьючерсный контракт был заключен с энергетической компанией, причем в качестве базового актива выступала температура воздуха, а в качестве референтной точки - отметка 65 градусов по Фаренгейту. На сегодняшний день CME торгует погодными деривативами, охватывающими 47 городов в Америке, 9 городов в Европе, 6 в Канаде и 2 в Японии. В конце 2001г. Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (бывшая LIFFE, сейчас NYSE EURONEXT) ввела фьючерсные контракты на колебания среднесуточной температуры в районах аэропортов крупнейших городов Европы - Берлина, Лондона и Парижа. Таким образом, производные инструменты на погоду уже заняли твердые позиции на авторитетных биржевых площадках Америки и Европы.

Россия, как всегда, не торопится

Для российского финансового рынка такое явление, как погодные фьючерсы, - шаг очень новаторский. С 2005г. в печатных и интернет-СМИ широко обсуждается планируемое сотрудничество Гидрометцентра и фондовой биржи РТС, ныне вошедшей в состав Московской Биржи. Цель - предложить рынку финансовый инструмент, способный ограничить зависимость компаний от климатических сюрпризов и позволяющий захеджировать риски на случай погодных катаклизмов. Но пока все ограничивается только словами, до дела еще далеко.

В России сегодня просто нет необходимой законодательной базы для того, чтобы такой инструмент, как погодный фьючерс, появился на рынке. Препятствия кроются и в отсутствии налаженного взаимодействия между российскими биржами и метеорологическими центрами. А между тем польза от введения этого продукта на территории России, суровые климатические условия которой всегда готовы "порадовать" нас своей непредсказуемостью, была бы весьма ощутимой.

Кому интересен погодный фьючерс

Фьючерс на погоду изначально создан для хеджирования портфеля компании, то есть страхования от материальных рисков, и диверсификации инвестиционной политики профессиональных трейдеров. В этом финансовом деривативе по большей части заинтересованы организации, сфера деятельности которых сильно зависит от изменений климатических условий. Среди главных участников зарубежного рынка погодных фьючерсов - компании, занимающиеся добычей и переработкой газа и нефтепродуктов, производством электроэнергии или сельскохозяйственной продукции. Страховые и кредитные фирмы также демонстрируют определенный интерес к этому продукту на фоне необходимости обезопасить себя от возможного ущерба при сотрудничестве с "погодозависимыми" партнерами.

Как можно заметить, спектр экономических секторов, для которых фьючерсы на погоду - тема актуальная, достаточно широк. По приблизительным подсчетам, производительность примерно каждой пятой американской компании находится в прямой зависимости от природных (в основном температурных) показателей. Для России эти значения и того выше. Суровый сибирский климат нередко вносит серьезные коррективы в планы компаний, расположенных в этом регионе. Даже самая морозоустойчивая техника не всегда выдерживает испытание температурами ниже 40 градусов Цельсия - и фирма несет значительные убытки. Негативное влияние может оказать и обратное явление - жара.

График изменения температуры в Якутске (см.график в приложении)

Подобной ситуации не случилось бы, если бы у компании был подписан погодный фьючерсный контракт, гарантирующий ей выплату в случае падения показаний термометра ниже, например, минус 45 градусов по Цельсию. Такой финансовый продукт, как фьючерс на погоду, позволяет стабилизировать доходы и расходы, а точнее именно уровень прибыльности. При разумном применении с его помощью можно защитить компанию от резкого падения спроса на ее продукцию из-за непредсказуемого превышения температурной нормы. Выплаченными дивидендами компания покроет брешь во внутренней экономике и избежит банкротства.

На что ориентируются погодные фьючерсы?

Погода торгуется на фондовом рынке аналогично обычным акциям, хотя не стоит забывать о ее специфике, обусловленной нематериальной природой (имеется в виду тот факт, что биржа может только осуществить денежную выплату по контракту). Вместо привычного финансового индекса, вроде S&P 500 или Dow Jones, аналитики внимательно следят за графиком изменения температуры, относительной влажности, атмосферного давления, силы ветра и количества выпавших осадков.

Для лучшего понимания принципа работы погодного фьючерса целесообразно обратиться к конкретному примеру. В качестве рассматриваемого объекта возьмем сельскохозяйственную компанию, специализирующуюся на выращивании и поставке пшеницы. Объемы собранного зерна существенно сократятся, если температура воздуха в летние месяцы опустится ниже 15 градусов Цельсия (цифры ориентировочные). Для компаний, основной доход которых строится на прибыли от поставок пшеницы, затянувшееся похолодание грозит разорением. Но наша сельскохозяйственная фирма подумала о будущем и застраховала себя с помощью фьючерсного контракта на погоду. В нем прописан порог температуры, колебания относительно которого определяют уровень дивидендных выплат. Допустим, в качестве референтной точки взято значение в 17 градусов Цельсия. Если показания термометра опустятся ниже этой цифры, компании будут выплачены средства, призванные возместить принесенный ее бюджету ущерб (будет произведена короткая продажа фьючерса). Это одна сторона медали. Другая состоит в том, что при превышении температурного порога уже сама компания будет производить выплаты в пользу второй стороны. Суть заключается в том, что при благоприятной погоде объем урожая зерна увеличивается, и у фирмы имеются достаточные средства для оплаты по фьючерсу. Таким образом, получается, что финансовый инструмент на погодные условия нацелен захеджировать активы компании в максимально возможной степени.

Погодные фьючерсы в России

Погодные фьючерсы выгодны компаниям сельскохозяйственного сектора, которые могут обезопасить свой бизнес от перепадов температуры. Подписав контракт на погоду, энергетические производители застрахуются от снижения спроса на их продукцию во время теплой зимы. Можно привести еще много других примеров, когда фьючерс спасает компанию от убытков. Словом, теоретически это превосходный инструмент хеджирования. Но если говорить откровенно, в России это пока не работает. Причины есть: слабая законодательная база, общая неразвитость рынка деривативов и низкая ликвидность, которую могут предложить лишь крупные иностранные брокеры, работающие в том числе и на территории России. Но даже если все законодательные барьеры будут преодолены, остается еще одна проблема, и весьма серьезная: трудно вспомнить, когда метеорологи в последний раз с точностью хотя в 90% предсказали погоду. Нет пока к работникам гидрометцентра должного доверия. Очевидно, требуются серьезные инвестиции со стороны государства в российскую метеорологию - тогда, быть может, прогнозы будут более точными. Ну а пока получается, что погодные фьючерсы можно сравнить с игрой в рулетку. Во всяком случае, на сегодняшний день.

Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com/

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
ВТБ 24АК Барс БанкРосбанкПромсвязьбанкЮниКредит Банк
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по автокредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам

Спецпредложения:

Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro