Партнер портала
Курсы валют на сегодня 09.12.2016 $63.5043 70.5977 £78.4278 ¥61.7356 65.3269
FOREX
Апрель 8, 2013, 10:35 | Прогнозы валютного рынка | Ведомости

Никто не ставит на рубль

Курс российской валюты может оказаться для правительства инструментом поддержки экономического роста, опасаются аналитики, а если нет, рубль продолжит слабеть самостоятельно
Никто не ставит на рубль

Резкое торможение экономики обеспокоило правительство, министерства спорят, как поддержать экономический рост. «Суровая правда в том, что власти, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, ничего не могут сделать для ускорения роста: замедление России обусловлено структурными факторами», — пишет Нил Ширинг из Capital Economics. То, что, несмотря на торможение экономики, безработица минимальна, а загрузка мощностей велика, означает, что проблемы — в ограничении предложения, а не в слабости спроса и главным драйвером роста должны стать инвестиции. Однако эффекта от их стимулирования стоит ждать в течение нескольких лет, а не месяцев.

Смягчение бюджетной и монетарной политики могло бы ненадолго ускорить рост, но и тут возможностей не много. Цена нефти, необходимая для сбалансированности бюджета выросла с $40/баррель в 2007 году до $120/баррель и, очевидно, масштабной поддержки от бюджета ждать не приходится. Ставки в реальном выражении близки к нулю, и их масштабное снижение может только усилить отток капитала. «Мы подозреваем, что рубль станет более важным инструментом для правительства», — заключает Ширинг.

Рубль и так продолжит слабеть, указывает он: реальный эффективный курс высок, текущий счет в перспективе двух лет станет отрицательным, а резкое торможение экономики в начале года стало еще одним поводом ожидать падения рубля в 2013-2014 гг. По оценкам Capital Economics, бивалютная корзина подорожает к концу 2013 года до 37,3 рубля, к концу 2014-го — до 38,5 рубля. Доллар в конце 2013 года будет стоить 33,5 рубля, евро — 42 рубля. Но власти могут пойти на дополнительное ослабление рубля, чтобы поддержать экономический рост, не исключает экономист. Минфин уже объявил, что будет покупать валюту на рынке, а не у Центробанка: это увеличит ликвидность и позволит рублю слабеть; другим способом могло бы стать прямое вмешательство в валютный рынок, рассуждает он, однако риск высокой инфляции ограничивает такую возможность.

Поскольку цель правительства по росту экономики на 5-6% отдалилась от текущих значений, приверженность «макростабильности» — бюджетному правилу, гибкому курсу и таргетированию инфляции — на практике столкнулась с трудностями, замечает Джейкоб Нелл из Morgan Stanley. Возникли предложения по смягчению политики для поддержки роста: повысить госрасходы, снизить ставки и покупать валюту в нацфонды на рынке, что сделает курс более управляемым и более слабым, вторит он Ширингу. «Мы ожидаем роста внебюджетных расходов с использованием нефтяных фондов и правительственных гарантий, а также видим усиление риска ослабления и большей управляемости — из-за скупки Минфином валюты — курса рубля», — пишет Нелл.

За последний месяц рубль подешевел к бивалютной корзине на 2,7%, к доллару — на 2,8%: больше, чем валюты некоторых других развивающихся рынков. На прошлой неделе рубль спикировал за границу коридора, и ЦБ впервые за пять месяцев вышел на рынок с продажей валюты для поддержки курса.

Минфин объявил, что со второго полугодия будет скупать валюту для нацфондов на рынке, на курс рубля это не должно повлиять, обещал замминистра Алексей Моисеев.

«Я не считаю, что у рубля большой потенциал для ослабления, но это вопрос настроений рынка — еще несколько месяцев назад они были оптимистичны», — говорит Наталия Орлова из Альфа-банка. Внешний фон не в пользу рубля — сказывается ситуация на Кипре, который для инвесторов так или иначе ассоциируется с Россией. Снижение Центробанком «долгосрочных» ставок запустило ожидания дальнейшего смягчения процентной политики и ослабления курса, а если мартовская статистика окажется плохой, рубль получит еще один толчок для снижения, не исключает Орлова. Пока она не готова менять свой прогноз — 32 руб./$ на конец года, присутствие Минфина на рынке на курс не повлияет, согласна она с Моисеевым: «У банков просто увеличится ликвидность, рынок станет шире, на стоимость [валюты] это не повлияет». Однако в перспективе рубль в отсутствие иных факторов конкурентоспособности экономики ждет плавное ослабление — до 34 руб./$ на конец 2015 г., прогнозирует Орлова.

В ситуации, когда все страны хотят ослабить свои валюты, рублю приходится сложно, возможности ЦБ для участия в валютных войнах ограниченны, рассуждает она: «Центробанки финансируют банки под покупку гособлигаций, у нас бюджет занимает очень скромно, и увеличение рефинансирования создаст лишь риски роста плохих кредитов». Возврат к управлению курсом маловероятен — политика плавающего курса доказала свою способность сглаживать внешние шоки, а с другой стороны, и население, и компании по-прежнему смотрят на курс и попытки удешевить рубль приведут лишь к ускорению оттока капитала — все просто накупят валюты, уверена Орлова.

Представления о том, что правительство может уговорить Центробанк как-то по-другому поработать над инфляцией или курсом, — это иллюзия, рассказал на конференции Высшей школы экономики первый вице-премьер Игорь Шувалов. Когда дело касается сфер ответственности ЦБ, то последнее слово за ним, правительство может «просить, рекомендовать, спорить, но ничего не будет делать, чтобы повлиять на статус независимости ЦБ ради кратковременного экономического роста», заверил Шувалов. Крепость рубля базируется на крайне неустойчивом фундаменте — профицитном счете текущих операций, который, без учета нефти и газа, дефицитен на 8% ВВП, говорил замминистра экономики Андрей Клепач. Фундаментальные основания для долгосрочного ослабления у рубля есть: снижение цен на нефть и газ будет оказывать давление на его курс, что благоприятно скажется на многих отраслях промышленности, считает Клепач. По прогнозу Минэкономразвития, среднегодовой курс рубля с 32,4 руб./$ в 2013 г. ослабеет до 33,7 руб. в 2015 г.

Комментарии

Отзывы и комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.
 
Реклама


Архив материалов
Декабрь 2016
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 


Акции и спецпредложения банков
  • Вклады
  • Кредиты
  • Банковские карты
ВТБ 24БинбанкПромсвязьбанкРоссельхозбанкРайффайзенбанк
Ставки выше в интернет-банке!
Повышенные ставки в интернет-банке!
Откройте вклад через интернет-банк и получите повышенную ставку.
Вклад "Великолепная Семерка"
Свобода управления и ежедневный доход

Получайте доход каждый день и распоряжайтесь средствами, как вам удобнее. Пополняйте вклад без ограничения по минимальной сумме. Снимайте деньги со счета без потери процентов.
Вклад "Добро пожаловать!"
Вклад с возможностью пополнения!

— Высокая процентная ставка — до 11% годовых в рублях
— Пополнение в течение первых 50 дней
— Валюта вклада — рубли РФ
Вклад «Пенсионный Плюс»
Пенсионный вклад с возможностью пополнения без ограничения по сроку! Бесплатная карта с тарифным планом «Амурский тигр – карта к вкладу» при наличии вклада от 50 000 рублей!
Вклад «Выгодный»
Вклад с максимальной ставкой до 7,7% в год в рублях!

Преимущества вклада:

— лучшие ставки в рублях;
— получение процентов ежемесячно на текущий счет или причисление к сумме вклада;
— пролонгация;
— открытие вклада через интернет-банк Р-Коннект или в отделении
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по вкладам
АК Барс БанкВТБ 24ПромсвязьбанкЮниКредит БанкРосбанк
Выгодный автокредит от банка «АК Барс»
Если у Вас есть положительная кредитная история или «зарплатная» карта Банка, Вы можете принять участие в акции «Автомобиль без затрат» и оформить автокредит по программам «АК БАРС-Максимум», «АК БАРС-Льготный» без первоначального взноса и без повышенных процентов по кредиту.
Акция «Единая ставка»
Ипотека с господдержкой!
Ставка — 11,9% годовых на весь срок кредита. На приобретение строящегося или готового жилья от застройщика.
Ставка ниже. Квартира ближе!
Хотите улучшить жилищные условия? Для вас ипотека с господдержкой под 11,4%! 
Воспользуйтесь программой «Новостройка» со сниженной ставкой и вы сможете купить квартиру на первичном рынке жилья.
Кредит на Jaguar и Land Rover по ставке от 7,5%
Не упустите шанс стать владельцем нового автомобиля марки Jaguar (модели XE или XF), Land Rover (модели Discovery Sport или Range Rover Evoque) на великолепных условиях — кредит со ставкой от 7,5% годовых.

Все честно и прозрачно — убедитесь лично.
Просто деньги
Просто нужны деньги? Возьмите их на выгодных и понятных условиях в Росбанке. Просто деньги по ставке от 14,4% годовых.
ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по потребительским кредитам
Ренессанс КредитАльфа-БанкЯР-БанкПромсвязьбанкБинбанк
Ренессанс Кредит
Тратьте деньги с выгодой вместе с кредитной картой банка «Ренессанс Кредит»! Вас ждут покупки по карте без начисление процентов в течение 55 дней, возобновляемая кредитная линия и бесплатное пополнение счета. Пока вы тратите деньги, банк возвращает вам на карту до 100% от суммы покупок в виде бонусов!
«РЖД — Альфа-банк»
Совершая покупки по этой карте, вы копите баллы программы «РЖД Бонус», чтобы обменять их на премиальные поездки в поездах дальнего следования и «Сапсан». Тратя от 20 000 руб. по карте ежемесячно, уже через полгода можно накопить на бесплатный премиальный билет.
Ваши возможности уже сегодня!
Кредитные карты ЯР-Банка 
Выгода от пользования картой: 
• Льготный период (беспроцентный кредит) – до 55 дней 
• Более 5000 точек пополнения карты 
• Удобный Интернет-банк и мобильный банк 
• Скидки у партнёров банка 
• Доставка карты бесплатно
Хорошее настроение
Хотите, банк подарит вам «Хорошее настроение»? 
Самое доступное, но очень практичное предложение для заряда позитивом и радостью! Первый год обслуживания бесплатно, получение карты в день обращения.
Детская карта «Юниор»
Карта Юниора создана специально для детей от 6 до 17 лет. Она научит вашего ребенка правильно распоряжаться карманными деньгами и даже зарабатывать. Начисление на остаток по счету — до 7% годовых.

ПодробнееПодробнееПодробнееПодробнееПодробнее
Все спецпредложения по доходным картам
Сравните вклады
Узнайте где выгоднее держать сбережения. Более 1 500 вкладов российских банков
Новости и информация
Ежедневные финансовые новости России и мира, новости финансовых рынков, официальные сообщения организаций, советы потребителям, курсы валют, обзоры новых продуктов и специальных предложений.
Информация компаний
Справочная информация о банках, страховых компаниях, компаниях рынка FOREX, ситемах денежных переводов.
Финансовые продукты
Гид по продуктовым предложениям банков. Сравнение условий оформления кредитов и вкладов в российских банках. Более 3000 предложений кредитов и вкладов.
Специальные предложения
Специальные предложения банков и финансовых организаций: вклады, кредиты, кредитные карты, банковское обслуживание, кредиты для юридических лиц, страхование КАСКО, страхование туристов, др.
Ваш регион
Пожалуйста, укажите ваш регион проживания.
Это позволит вам получить информацию только для вашего региона.
BankDirect.pro